Doble Click Económico: cuatro propuestas para fortalecer el mercado de capitales chileno

Chile necesita un mercado de capitales más profundo, inclusivo y moderno. Con ese objetivo, ICARE y la CMF organizaron el Concurso Capital Joven 2025, que convocó a estudiantes de pregrado y posgrado a presentar propuestas concretas para mejorar el sistema financiero nacional. De las iniciativas recibidas, cuatro fueron destacadas por su potencial impacto en ámbitos como el financiamiento de empresas, la infraestructura financiera y el ahorro previsional.

Las propuestas abordan desafíos relevantes para la economía chilena: las dificultades de acceso al financiamiento de las MiPymes, las restricciones que enfrentan las cooperativas de ahorro y crédito para integrarse plenamente al sistema financiero y la necesidad de aumentar el ahorro previsional voluntario, especialmente entre los jóvenes.  

Financiamiento para MiPymes a través de facturas tokenizadas

La primera propuesta, desarrollada por estudiantes del Magíster en Finanzas de la Universidad Adolfo Ibáñez, plantea crear una plataforma privada y regulada que transforme las facturas electrónicas validadas por el Servicio de Impuestos Internos en activos digitales transables. El objetivo es permitir que estas facturas puedan comprarse y venderse en un mercado secundario, aumentando la liquidez y reduciendo los costos de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas.

Según sus autores, una mayor trazabilidad y estandarización de estos instrumentos podría contribuir a disminuir el costo del financiamiento para las MiPymes y atraer nuevos inversionistas a este segmento del mercado.  

Más integración para las cooperativas financieras

Una segunda propuesta pone el foco en las cooperativas de ahorro y crédito, entidades que reúnen a cerca del 10% de la población chilena, pero que aún enfrentan restricciones para acceder a mecanismos clave de la infraestructura financiera.

El planteamiento busca facilitar su ingreso al mercado interbancario y a sistemas de compensación y liquidación, siempre bajo estándares más exigentes de gobernanza y supervisión. Los autores sostienen que una mayor integración permitiría fortalecer la competencia, mejorar la inclusión financiera y reducir vulnerabilidades dentro del sistema financiero.

Incentivos digitales para fomentar el ahorro previsional

La tercera iniciativa propone utilizar herramientas de economía del comportamiento, conocidas como nudges, para incentivar el ahorro previsional voluntario entre los trabajadores jóvenes.

Entre las medidas sugeridas se incluyen la inscripción automática en planes de ahorro previsional con opción de salida, mecanismos de ahorro vinculados al consumo y plataformas digitales que permitan visualizar de manera simple el impacto de los aportes sobre la futura pensión.  

La propuesta busca aprovechar la alta digitalización del sistema financiero chileno para facilitar decisiones de ahorro sin necesidad de modificar la legislación vigente.

Convertir el consumo en ahorro para la jubilación

La cuarta propuesta, denominada “Jubila con más”, plantea que una parte de los beneficios asociados a las compras, como descuentos o cashback, pueda destinarse automáticamente a cuentas de ahorro previsional voluntario o cuentas de ahorro previsional complementario, siempre con autorización del usuario.

La iniciativa se apoya en las posibilidades que abre la Ley Fintech y el Sistema de Finanzas Abiertas para conectar bancos, comercios y administradoras de fondos, permitiendo transformar miles de transacciones cotidianas en oportunidades de ahorro de largo plazo.

Fortalecer el ahorro y la inversión

Las cuatro propuestas comparten un objetivo común: aumentar la profundidad y eficiencia del mercado de capitales chileno. Ya sea mediante nuevas alternativas de financiamiento para las MiPymes, una mayor participación de las cooperativas en el sistema financiero o mecanismos innovadores para fomentar el ahorro previsional, las iniciativas buscan contribuir al crecimiento económico y a una mayor inclusión financiera en el país.

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