CeFE realizó el segundo “Ciclo Mercado de Capitales”, enfocado en la reforma previsional

Debido a la reforma previsional, el próximo año comenzarán a operar los fondos generacionales, dejando atrás el actual esquema de multifondos. Este cambio marca un giro relevante en la forma en que se gestionan los ahorros previsionales, ya que la asignación de inversiones dejará de depender de decisiones individuales y pasará a definirse según la edad y el horizonte previsional de los afiliados.

El nuevo modelo sigue la lógica del ciclo de vida: contempla una mayor exposición al riesgo en etapas tempranas y una reducción progresiva a medida que las personas se acercan a su jubilación. Su objetivo no es maximizar la rentabilidad de corto plazo, sino contribuir a pensiones más estables y adecuadas en el tiempo.

Estos cambios, junto con sus principales desafíos de implementación y las condiciones necesarias para su éxito, fueron abordados en la segunda edición del “Ciclo Mercado de Capitales”, organizado por el Centro Futuros Empresariales de la Escuela de Negocios UAI. La instancia es coordinada por el economista y profesor titular Pablo García.

El encuentro fue liderado por los académicos y economistas de la Escuela de Negocios UAI: Solange Berstein, expresidenta de la CMF, y Pablo Castañeda. Además, contó con la participación de actores clave del sistema previsional, como el superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez.

Durante la actividad, uno de los principales desafíos discutidos fue la necesidad de fortalecer la confianza institucional en las AFP. En este contexto, la comunicación se identificó como un pilar fundamental, destacando la importancia de enfocar el mensaje en los resultados previsionales más que en las rentabilidades de corto plazo.

Asimismo, se abordaron otras dificultades relevantes, como la definición de benchmarks regulatorios sin afectar la competencia entre administradoras. También se enfatizó la importancia de lograr un adecuado equilibrio entre regulación y flexibilidad, junto con asegurar una sólida coordinación institucional para el correcto funcionamiento del nuevo sistema.

En síntesis, el éxito de la reforma dependerá de una buena implementación, una regulación equilibra, comunidación adecuada y capacidad de gestión de las AFP.